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電子元器件分銷行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢（二）

2023-03-31

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電子元器件分銷行業(yè)現(xiàn)狀

（1）全球市場行業(yè)現(xiàn)狀

全球電子元器件分銷商以艾睿電子、大聯(lián)大、安富利等全球性分銷商為主，2021 年營收分別達到 344.77 億美元、262.38 億美元、215.93 億美元。艾睿電子、大聯(lián)大、安富利三家的營收綜合占據(jù) TOP10 榜單的 65.40%；另一方面，榜單前十名的營收綜合為 1,258.58 億美元，占比 TOP50 榜單達 66.60%。全球電子元器件分銷行業(yè)集中度較高，行業(yè)“頭部效應”明顯。

（2）中國大陸市場行業(yè)現(xiàn)狀

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021 年中國大陸地區(qū)境內前三大電子元器件分銷商營業(yè)收入合計占國內前十大分銷商總營業(yè)收入的 55.52%，較 2020 年呈現(xiàn)一定程度的集中趨勢。

在國內電子元器件市場，境外分銷商憑借其雄厚的資金實力，以及豐富的供應商和客戶資源，如艾睿電子、大聯(lián)大、安富利等全球性分銷商，能夠從電子元器件設計制造商獲得數(shù)量龐大、品種齊全、價格低廉的產品。另外，部分具有全球性能力的境外分銷商擁有多年的從業(yè)經驗，能夠為上游電子元器件設計制造商和下游電子產品制造商提供標準相對較高的產品配送、倉儲等一系列服務。因此，這類境外分銷商在國內電子元器件分銷市場中擁有一定的競爭優(yōu)勢，占據(jù)著一定比例的市場份額。另一方面，由于我國電子元器件產業(yè)起步較晚，中高端電子元器件領域的產品國產化率較低。

自 2020 年起，全球電子元器件行業(yè)受新冠疫情等因素的影響，行業(yè)發(fā)展環(huán)境不穩(wěn)定，供應鏈出現(xiàn)缺口問題。在需求端，隨著新冠疫情在全球范圍內不斷反復，電子元器件下游終端產品市場受到沖擊，影響了終端制造業(yè)對中上游的采購需求。在供給方面，由于復工復產率較低的影響，全球芯片供應出現(xiàn)短缺情況，價格出現(xiàn)波動，交期不斷拉長。然而，作為全球電子元器件消耗大國，外加上 5G 技術、人工智能、物聯(lián)網、汽車電子等新興領域的快速發(fā)展，以及國內相對穩(wěn)定的新冠疫情現(xiàn)狀，未來我國電子元器件市場及分銷市場擁有較好的發(fā)展前景。

行業(yè)技術水平及特點

（1）對上下游的技術服務能力

電子元器件分銷行業(yè)作為電子元器件產業(yè)鏈上下游之間的樞紐，主要通過提供技術支持服務，協(xié)助電子元器件產品順利流向最終用戶并實現(xiàn)電子元器件產品的技術價值，加快電子元器件產品的流通速度，從而提高產業(yè)鏈的運行效率。

上游廠商僅提供標準化的產品，下游產品應用需要進一步開發(fā)和調試。電子元器件分銷商的技術服務能力在此缺口介入，為下游電子產品制造商提供應用設計方案和現(xiàn)場技術支持，包括電子元器件產品的選型、軟硬件的應用開發(fā)、系統(tǒng)調試等技術服務，并提供后續(xù)各種維護服務和培訓服務，促進其盡快理解和應用電子元器件產品所承載的技術，推動下游廠商的研發(fā)進程，幫助其產品的最終落地。另一方面，由于行業(yè)的特性及限制，上游廠商投入自身資源開拓市場、接觸客戶的成本過高，需要分銷商協(xié)助進行產品定位，尋找潛在客戶，開發(fā)潛在市場，將新產品所承載的技術快速導入市場。同時，上游廠商還需要電子元器件分銷商對下游細分市場深入挖掘，了解下游市場的實際需求，為上游廠商提供產品需求信息，協(xié)助對新產品的測試、方案設計等，從而開發(fā)符合市場需求的新產品，并助力新產品快速推向市場。

（2）行業(yè)內企業(yè)的信息化水平

業(yè)務規(guī)模較大的電子元器件分銷商的日常訂單量大且交易模式多樣化，客戶、供應商數(shù)量較多，業(yè)務涉及大量的訂單管理、備貨管理、庫存管理、物流管理、資金結算等，交易數(shù)據(jù)量大且交易頻次較高。因此，電子元器件分銷商需要具備強大的信息系統(tǒng)支持，主要包括、ERP 系統(tǒng)、倉儲系統(tǒng)、數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)、日常辦公系統(tǒng)等，以處理日常業(yè)務中的大批量數(shù)據(jù)。此外部分具備強大技術實力的電子元器件分銷商會自行設計并開發(fā)信息系統(tǒng)，滿足自身實際需求以及未來發(fā)展需求，從而能夠更好服務于電子元器件分銷商的經營發(fā)展戰(zhàn)略。

行業(yè)利潤水平變動趨勢及變動原因

電子元器件分銷行業(yè)在產業(yè)鏈中發(fā)揮橋梁的作用，上游價格的波動通常會經過分銷商傳導到下游電子產品制造商，分銷商的采購價格和銷售價格呈現(xiàn)同漲同跌的規(guī)律，因此其利潤水平通常處于一個較為穩(wěn)定的區(qū)間。分銷行業(yè)的利潤水平還受以下幾個因素的影響：

（1）下游客戶議價能力

通常而言，分銷商的客戶如果采購量較大、資金流充沛，在產業(yè)鏈中具有較強的話語權，往往對分銷商的議價能力也會較強。而從另一方面考慮，如果分銷商持續(xù)提高對客戶的技術支持、提供解決方案的能力，為客戶降低技術準入門檻、創(chuàng)造更多的價值，分銷商在產品銷售中相對應能獲得更高的毛利率。

（2）產品應用領域及產品類型

在不同年份間所銷售產品應用領域的結構變化以及產品類型的結構變化，也會導致分銷行業(yè)的毛利率產生一定波動。從產品應用領域而言，大消費領域的產品主要應用于生產智能手機、電腦、可穿戴設備等消費類產品，該領域的行業(yè)競爭充分、設計方案成熟、市場周期短，因此毛利率較低。工業(yè)互聯(lián)、汽車電子領域的產品由于行業(yè)準入門檻高、應用環(huán)境復雜、使用周期長、質量穩(wěn)定性高等原因，毛利率相對較高。

（3）原廠政策

從芯片原廠角度而言，不同芯片原廠在中國大陸進行銷售時，對分銷商的準入門檻及準入數(shù)量設置存在差異。行業(yè)地位高、價格管控嚴的原廠一般對渠道把控和分銷商要求較為嚴格，其產線的毛利率相對較高。另外，當上游的芯片原廠試圖推出新產品或擴大市場占有率時，其更傾向于給予分銷商更多的利潤空間，例如提高返利金額，以借助于分銷商的渠道、服務等方面的優(yōu)勢迅速打開市場；在其產品被市場所廣泛接受之后，分銷商的利潤和返利金額將回歸正常的水平。

（4）產線合作年限

在與新產品線合作初期，分銷商需要花費大量的時間、成本研究新產品的技術、性能等特性，從而增強技術支持能力；同時為維護產線關系并盡快做大銷售規(guī)模，通常采取讓利的銷售策略與客戶培育合作關系，可能會導致新產線階段性毛利率偏低或為負。隨著合作年限增長，因客戶合作粘性和轉換成本的提升，該產線毛利率逐漸回升至正常水平。

（5）行業(yè)的周期性波動

分銷行業(yè)也受半導體市場景氣周期的影響，可能會出現(xiàn)相應的周期性波動。下游領域的產業(yè)生態(tài)的小幅波動可以造成比如芯片供求關系發(fā)生重大變化，最終反應到價格與毛利的波動。自 2019 年以來，隨著 5G、物聯(lián)網技術、智能汽車等應用需求快速增加，中美摩擦和全球新冠疫情更加劇了產品缺貨問題，巨大的市場需求導致半導體供應鏈和產能緊缺，部分產品價格隨之水漲船高。再加上“炒貨”、“囤貨”等因素的影響，部分產品價格大幅上漲，導致分銷行業(yè)的毛利率上升。

行業(yè)發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)

（1）機遇

1）國家政策支持產業(yè)的發(fā)展

為進一步鼓勵國內集成電路產業(yè)的發(fā)展，突破先進技術、關鍵材料、關鍵設備的封鎖，我國政府部門出臺了一系列支持和鼓勵集成電路行業(yè)發(fā)展的政策。2021 年兩會發(fā)布的《中華人民共和國國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和 2035 年遠景目標綱要》，提出要推動集成電路產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，集中優(yōu)勢資源攻關集成電路的關鍵核心技術。2020 年 7 月，我國發(fā)布《新時期促進集成電路產業(yè)和軟件產業(yè)高質量發(fā)展若干政策》，為進一步優(yōu)化集成電路產業(yè)和軟件產業(yè)發(fā)展環(huán)境，提升產業(yè)創(chuàng)新能力和發(fā)展質量，制定了財稅、投融資、研究開發(fā)、進出口、人才、知識產權、市場應用、國際合作等八項鼓勵和支持產業(yè)發(fā)展的政策。

在國家政策的鼓勵和扶持下，我國集成電路產業(yè)不斷發(fā)展壯大，技術持續(xù)突破創(chuàng)新，將促進本土電子元器件分銷行業(yè)快速成長，提升本土電子元器件分銷商的國際競爭力。

2）本土分銷產業(yè)鏈價值進一步凸顯

隨著我國政策加大對部分產業(yè)的支持力度，以及社會各類資本加強資源的投入力度，如芯片等國產化進程持續(xù)推進，國產芯片設計、晶圓制造、封裝測試企業(yè)數(shù)量迅速增加，行業(yè)技術人才資源不斷豐富，產業(yè)規(guī)?？焖贁U大。

本土電子元器件分銷服務商擁有本地化的優(yōu)勢，在與本土電子元器件廠商合作的過程中更容易進行溝通并了解其產品的技術特點，從而能夠更好地為下游電子元器件應用廠商提供技術支持服務、應用設計方案、營銷服務等。對于上游本土電子元器件廠商而言，本土電子元器件分銷服務商能夠提供符合其需求的產品銷售渠道、產品推廣方案、技術支持服務等服務，并傳遞下游應用領域的需求信息，從而更好地促進本土電子元器件廠商的業(yè)務發(fā)展和研發(fā)設計。另一方面，電子元器件分銷服務商獲得更近的貨源地，有利于減少與上下游廠商的溝通、銷售、物流等環(huán)節(jié)中的成本。

伴隨國內企業(yè)的設計、生產制造能力的提升，國產芯片產品線逐漸豐富、產品質量提升、產品性能提高、產品競爭力上升，電子元器件分銷服務商作為上下游之間的橋梁將獲得更多的發(fā)展機遇。

3）下游新技術、新應用的發(fā)展帶動電子元器件分銷行業(yè)的發(fā)展

電子元器件分銷商與下游電子產品制造商的關聯(lián)性較強，下游行業(yè)的發(fā)展對電子元器件分銷行業(yè)的市場前景成正比。如今，全球正緊鑼密鼓推行 5G 技術，大規(guī)模建設 5G 基站的同時大力推動 5G 技術的延伸應用，物聯(lián)網、5G 手機、人工智能、智能汽車等領域的應用場景不斷豐富。新技術、新應用的發(fā)展提升了電子設備的電子元器件應用需求，同時加快了電氣元器件技術更新?lián)Q代的速度，這將促進電子元器件分銷行業(yè)的發(fā)展。其中，隨著基帶芯片從 4G 向 5G 切換，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年全球 5G 處理芯片市場規(guī)模達到 10.3 億美元，并預計到 2027 年該市場規(guī)模將達 228.6 億美元，年復合增長率達到 47.3%。

（2）挑戰(zhàn)

1）貿易摩擦加劇，我國電子信息產業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)

貿易摩擦加劇的格局下，雖然進一步凸顯電子元器件分銷商的產業(yè)鏈價值，但亦對行業(yè)帶來巨大沖擊和挑戰(zhàn)。

目前我國在高端電子元器件領域仍舊存在被“卡脖子”的局面，國內原廠的產品無法滿足部分高端應用需求。若無法通過提升技術水平以突破關鍵技術瓶頸，可能會導致我國電子信息制造業(yè)面臨下滑的風險。另外，若境內分銷商無法合理應對境外貿易管制措施、發(fā)揮供應鏈穩(wěn)定者角色, 亦將無法在此局勢下獲得長足發(fā)展。

2）電子信息制造業(yè)全球化分工進一步深化，制造業(yè)產能呈現(xiàn)向具有成本優(yōu)勢國家轉移的趨勢

近年來，越南、印度、柬埔寨等東南亞國家憑借人工成本、土地成本等優(yōu)勢，承接了大量國內制造業(yè)的轉移產能，對我國電子信息制造業(yè)帶來一定沖擊。一方面，東南亞當?shù)卣恼咧С趾偷土某杀?，吸引國際頭部電子信息制造業(yè)向該地區(qū)遷移，或將導致我國境內的制造業(yè)產能需求下降。另一方面，我國本土制造業(yè)公司，為滿足客戶產能布局需求，亦需進行全球化布局。亞太地區(qū)作為全球電子信息制造業(yè)的核心區(qū)域，成為全球電子元器件分銷商的“兵家必爭之地”。以艾睿電子為例，近年來亞洲地區(qū)成為其業(yè)務主要增長點，2019 年和2020 年其亞洲地區(qū)收入分別為 38%和 46%。

境內分銷商由于本土化服務優(yōu)勢，在覆蓋國內電子信息制造業(yè)客戶方面具備一定競爭優(yōu)勢。在制造業(yè)開始向東南亞轉移的當下，國際電子元器件分銷商具備更加成熟的全球化運營經驗，可為客戶提供覆蓋區(qū)域更廣、產品授權區(qū)域更全的供應鏈服務。境內電子元器件分銷商需快速加強全球化運營能力，方能從容應對制造業(yè)外移對行業(yè)帶來的沖擊。

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